白话金融投资

《白话金融投资》为系统介绍金融和投资理论与实践的普及读物。了解金融，需要大概知道金融业的主要产品和市场，它的主要中介和功能，金融对它的主要参与者——政府、公司和个人的用处。《白话金融投资》按照这个结构分成五篇：入门篇、工具和市场篇、中介篇、应用篇以及拾遗篇。

忻海，浙江鄞县人，随父母支边在甘肃兰州长大。幼时贪玩，长大以后总想赖在学校里，先后获得中国科技大学信息科学系学士，伦敦政治经济学院经济学硕士，伦敦帝国理工大学金融学博士。博士毕业后惶惶然中，在咖啡馆偶遇瑞士银行伦敦总裁，于是在伦敦卖身瑞银十年，曾就任瑞银投资银行的外汇部和资本市场部，负责金融工程，任执行董事，现任法国巴黎银行资产管理部外汇重置业务亚太区主管，董事总经理，统领属下两人半。最得意的成就是在英国广播公司中文部任时事节目编辑和英语教学节目主播（四年），还在伦敦开过一个豆腐工厂（作坊），做出的百叶超好吃。著有《CurrencyOverlay:APracticalGuide》（《外汇重置：实用指南》，英文版）一书，是金融行业微不足道的一个子行业的权威著作。在台湾见过盗版版本。业余喜欢排球、旅游和美食(开豆腐厂的动机)，目前居住在中国香港。

《白话金融投资》用白话和常识解释术语和概念、交易场实际经验、以最新的报刊新闻为实例。

入门篇
淘金还是“逃”金：为什么要了解金融
金融是干什么的2
金融为什么特别5
三大参与者：政府、公司、个人6
金融中介7
金融工具和市场的类别9
钱往高处
走，水往低处流：钱的流向12
炒炒炒：赌场、金融市场和实业14
本书能帮你什么，帮不了什么15
关于如何赚钱这个话题17
谈论大数17
本书的结构17

金融的几个基本概念钱的功用20
回报，钱的时间价值21
风险23
风险调整后的回报25
撬动地球的注意事项：杠杆26
预期和套利28
投资和投机，对冲和风险控制30
资产负债表31

金融三大元素：市场、工具和中介引言35
金融市场的种类：货币市场和资本市场36
金融市场
的功用37金融市场的发展趋势38
金融市场的特殊性40主
要的金融工具：债券和股票41
证券和证券化44什么是衍生
工具46衍生工具的品种47
保证金49
交割49
衍生工具的风险49
衍生工具的使用者50
衍生工具的发展51
衍生工具的丑闻以及对它的监管51
了解衍生工具最重要的是了解什么52
金融工程53
中介种类、存在的原因和它们的规模53

市场和工具篇
债券、利率、货币市场和债券市场
引言58
利息和利率59
利率的种类59
政策利率60
信用风险60
到期日61
债券种类62
债券价格和利率的关系62
利率的重要性63
利率时间结构64
利率的确定67
债券风险68
评级公司69
短期债券工具和货币市场71
政府债券75
公司债券75
垃圾债券77
国际债券78
按揭贷款、二手按揭市场和按揭抵押债券79
债券发行和交易80
债券或者利率的衍生工具81
债券交易82
债券指数83
利率预测和债券分析师83
债市如何赚钱84

股票市场
引言87
股票种类87
股票在谁的手里88
初级市场和二级市场89
首发上市89
公司包装上市的过程90
认购首发上市的股票91
股票指数92
股票衍生工具92
股票交易所93
股票交易方法95
股票回购98
股票估值98
影响股价的因素100
买卖股票常用的关键比率102
股票风险104
股东和公司经理人的利益冲突104
股评和分析师105
股市如何赚钱106

外汇市场
引言110
简史111
外汇主要工具112
汇率的种类113
外汇为什么重要113
外汇价格的确定114
外汇预测116
自由浮动汇率还是固定汇率117
外汇交易118
主要交易者119
交割风险120
外汇指数120
公司外汇风险的管理120
投资机构外汇风险的管理121
中央银行外汇干预和外汇储备121
贸易融资122
汇市如何赚钱122

其他市场
引言124
金属125
农产品市场126
能源127
其他128
可转换债券128
房地产129
其他市场如何赚钱130

中介篇
银行
引言132
简史132
银行种类133
银行的资产包括对社会的借贷135
商业银行的资产负债表137
银行如何制造信贷138
中央银行140
商业银行的业务143
商业银行的表外业务144
商业银行面对的挑战145
投资银行和证券公司146
对投资银行的监管149
投资银行和商业银行的关系150
分业经营和混业经营151
银行的发展趋势152
商业银行的监管152
商业银行如何赚钱155
投资银行如何赚钱156
中央银行如何赚钱157
……
应用篇
拾遗篇
……

插图：


撬动地球的注意事项：杠杆
阿基米德说过一句名言：给我一个支点，我能撬起地球。中学的物理老师还会指导学生计算出：如果阿基米德真要撬动地球一厘米，若他用光的速度往下压杠杆，那他也需要1000万年的时间。杠杆的作用就是用较小的力量去干较大的事情。杠杆在金融里的意思也是借用此意，就是用别人的钱为自己干（较大的）事情。杠杆这个词在金融里面有许多使用方法，但是一般都和借钱相关。
为什么要借钱呢？公司借钱可以干更多的事情，进行投资活动，使股东资金发挥更大作用；个人借钱可以改变消费的模式，比如，不用等到快退休时才存够钱买房子，刚刚买了房子又要考虑如何支付老年的各种费用；个人还可以借钱买股票，赚了的话可以大赚一把，赔了的话，可以以后再说；政府为了拉选票或者为了减缓经济衰退的后果，可以借钱修路、减税等。
这些都是杠杆的好处。但是杠杆也有不好的地方：借了钱，风险也就更大。拿一个公司来说吧，如果借了钱，公司年景不好还不了利息或者本金，那么公司就只好破产。个人借了钱买房子，如果没了工作还不上月供，那么银行就要把房子收走。如果个人借钱买股票赔了，那么不仅是血本无归，而且还欠了一屁股债，最后有的人宣布破产，有的人则拿根绳子套在脖子上。政府借钱还不上的情况比较特殊，一般是在借了外币的时候才会出现，这时候政府就宣布拖欠债务，国际投资人穷追猛打。如果欠的是本国货币，政府可以开动印钞机，但是人们很快就会发现钱不值钱了，于是抢购各种物资，物价猛涨，政府的日子也就不好过了。所以，杠杆过高，风险就会过大。
杠杆的定义有很多种，每种又有不同的叫法。对于一个公司，杠杆的一种定义大致是长期债务除以股东资金，这叫负债权益比例。当前的股东资金包括过去的股东资金外加公司的本期留存利润。留存利润是非常重要的，对于公司来说，这是最便宜的资金来源。当公司选择资金来源的时候，一般是发股、发债、银行借款和留存利润。在西方国家，公司50％的资金来自留存利润。各个国家的公司寻求资本的偏好也不太一样，比如美国的债券市场比较发达，美国公司相对来说发行债券比较多；德国公司一般会向银行贷款，日本的公司也倾向借债；英国公司则比较喜好发股。杠杆对于个人或者家庭来说大致是所欠债务除以净资产，所欠的债务主要是按揭，但是也包括信用卡和其他赊欠的账，净资产包括各种投资（房产要减去所欠的按揭
……

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